全国企业年金基金首次公布“近三年累计收益率”，引导委托人注重长期收益

21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道

6月13日，人力资源社会保障部社会保险基金监管局披露了2025年一季度的全国企业年金基金业务数据。数据显示，截至2025年一季度末，全国企业年金基金积累基金总规模达到3.73万亿元，相较2024年年底进一步增长约0.62万亿元。

在投资方面，全国企业年金基金一季度投资资产净值超过3.7万亿元，近三年累计收益率为7.46%。

数据报告备注显示，该近三年累计收益率采用时间加权法计算，时间区间为 2022 年4月1日至2025年3月31日（下同）。

值得注意的是，将公布的投资收益率参考指标从一年期改为三年期，是此次数据披露的一大重要调整。

去年9月以来，多部门联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，今年1月，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》又正式落地。在同期的国新办新闻发布会上，证监会主席吴清特别提出，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核。

养老资金等中长期资金，具有总量规模大、边际增速快、负债久期长等多方面特征，是天然的“长期资本”和“耐心资本”。但此前，保险、公募等企业年金管理机构通常以季度为时间周期进行考核，导致部分中长期资金难以流入权益市场，并非因其“不愿投”，而更多是受限于多方约束下的“不敢投”。

因此在业内人士看来，此次人社部按“近三年累计收益率”公布业绩，是推动中长期资金入市、“长钱长投”精神的重要体现，有助于鼓励、引导年金管理机构注重长周期投资，同时也引导委托人更加注重长期收益。

“倡导长周期考核，既有利于管理机构回归投资本源、加强资产配置能力建设，也有利于年金资金的保值增值和资本市场的稳定、健康发展。”工银瑞信基金曾在受访中对记者表示。

从资本市场建设的角度出发，有机构人士进一步指出，以三年或更长的维度来看，权益资产的性价比也有望显著提升，在长期资产配置中必然占据更高的投资权重。整体而言，长周期考核势必进一步提升年金基金权益配置比例，为股票市场增加长期资金供给，并不断优化市场投资者结构。

此次7.46%的全国企业年金基金近三年总收益如何构成？

数据显示，1553只固收类产品在今年一季度末的总资产规模为5,293.04亿元，占比14.3%，近三年累计收益率10.54%。4339只含权益类产品同期总规模为31,711.58亿元，占比85.7%，近三年累计收益率为7.06%。

此外，单一计划中的1422个固定收益类组合在今年一季度末的总资产规模为3312.44亿元，近三年的累计收益率为10.8%，是近三年收益率最高的细分企业年金基金品类。

对比过往三年的单年投资收益率，在2022年、2023年和2024年，全国企业年金基金投资收益率分别为-1.83%、1.21%和4.77%。

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